Buongiorno!
Vedo la volatilità aumentare e non mi sorprenderà se nei prossimi giorni affrontiamo un drawdown 📉.
Un drawdown è semplicemente il calo del valore di un portafoglio da un massimo recente a un minimo temporaneo prima della ripresa. Non è un difetto del mercato — è il suo respiro naturale. Senza correzioni, non c’è premio per il rischio azionario.
Quando i mercati salgono troppo in fretta, accumulano euforia e posizioni fragili. Il drawdown ripulisce gli eccessi, riporta i prezzi alla realtà e ristabilisce disciplina. È scomodo, sì, ma salutare. Per me questi momenti non servono a indovinare il fondo, ma ad applicare processo: confermare i fondamentali, regolare le dimensioni delle posizioni e acquistare qualità quando i prezzi lo permettono.
Il peggior errore è reagire d’impulso ⚠️.
Vendere nel panico trasforma perdite temporanee in permanenti. Usare leva per “recuperare in fretta” è una ricetta per il disastro. Cambiare l’intero portafoglio nel massimo dello stress è un errore classico. L’alternativa è semplice ma impegnativa: seguire il piano, accettare che il percorso non è lineare e concentrarsi su ciò che controllo: selezione degli asset, dimensione, liquidità e tempo sul mercato.
Durante un drawdown rivedo ogni tesi. Se le ragioni restano valide — flussi di cassa solidi, vantaggio competitivo, bilancio sano — mantenere o rafforzare ha più senso che capitolare. Preferisco comprare gradualmente e avere liquidità pronta da usare a prezzi migliori senza perdere serenità.
Dopo il calo, ribilancio ⚖️.
Ciò che è salito troppo perde peso; ciò che è sceso recupera spazio — purché la qualità resti. Questo riporta simmetria al portafoglio e riduce la dipendenza da un unico scenario macro. Le riprese possono essere rapide o lente, ma ciò che conta è la capacità degli asset core di produrre risultati negli anni a venire, non nei prossimi giorni.
Il messaggio è semplice: il rischio è inevitabile, ma può essere scelto.
Se la volatilità non fa dormire, le posizioni sono troppo grandi. Se liquidità e selezione di qualità sono presenti, il drawdown diventa un’opportunità per migliorare la qualità media del portafoglio a prezzi inferiori.
Io manterrò il nucleo di convinzione 💎, rafforzerò le aziende che continuano a eseguire, ridurrò il rumore e proteggerò il processo. Non cerco perfezione nel timing — cerco asimmetria: più da guadagnare che da perdere su diversi trimestri. Fiducia e capitale hanno qualcosa in comune: entrambi si compongono nel tempo.
Se questo scenario si verificherà, non sarà il primo né l’ultimo. Ciò che distingue risultati consistenti è la capacità di affrontare i drawdown con disciplina e freddezza, trasformando l’inevitabile in vantaggio competitivo. 🚀
